Источники и способы финансирования оборотных активов

− перед поставщиками за приобретение материальных ценностей;

− перед своими работниками (по заработной плате);

− перед бюджетом по обязательным платежам;

− перед другими финансовыми институтами.

Как правило, самый высокий удельный вес в перечисленных источниках финансирования оборотных активов занимают обязательства, связанные с приобретением всех необходимых элементов производства. Главным фактором, влияющим на формирование их величины, являются условия, на которых осуществляется закупка материальных ценностей и услуг, а также величина их стоимости. Это касается, прежде всего, форм и сроков оплаты за предоставленные товары. Значительная часть этих транзакций производится посредством безналичных расчетов, которые в любом случае требуют определенного времени для оформления документов, их передачи в банк и перечисления денег. Поскольку в практической деятельности часто используется коммерческий кредит, увеличивающий разницу между отгрузкой продукции и ее оплатой, то возрастают суммы соответствующих обязательств и отодвигаются сроки их погашения. Такие ресурсы могут быть использованы в качестве одного из источников финансирования оборотных активов. Поэтому к обязанностям финансового менеджера относятся поиски наиболее эффективных форм безналичных расчетов, возможностей передвижения сроков оплаты счетов за приобретенные ценности, снижение затрат на получение коммерческого кредита и другие мероприятия, которые позволяют ускорить конверсию денежных средств посредством увеличения времени отсрочки платежей /6/.

Как правило, вторыми по своей величине являются обязательства, связанные с оплатой трудовой деятельности. В большинстве случаев выплата заработной платы производится в установленные сроки (раз или два раза в месяц в определенные дни), хотя работники трудятся на предприятии постоянно. В связи с этим возникают финансовые обязательства, которые во многом зависят от удельного веса трудовых затрат в общем объеме издержек производства и реализации, а также от периодичности выплат заработной платы: чем выше доля трудовых затрат в общем их объеме и больше разрыв между выплатами, тем значительнее становится сумма обязательств по заработной плате.

Следует отметить, что эта форма обязательств, в отличие от остальных, является самой дешевой, поскольку не взимаются проценты за "относительную задолженность по заработной плате". Этот факт следует принимать во внимание при организации выплат заработной платы, возможности замены труда работников машинами и другими приспособлениями. Однако каждое решение целесообразно обосновать с точки зрения экономического эффекта, при этом учитывая интересы работников /25/.

Обязательства перед бюджетом появляются в связи с тем, что уплата налогов (НДС, акцизы, налог на прибыль и др.) должна производиться в бюджет в установленные сроки. Объем обязательных платежей зависит от количества налогов, величины облагаемого оборота, ставок, а также периодичности взимания. В связи с этим, чем больше количество обязательных платежей, их сумма и реже производится их перечисление, тем больше величина этих обязательств и соответственно их удельный вес в структуре пассивов.

Много общего с этими обязательствами имеют платежи, которые поступают в другие институты финансового сектора по поводу отчислений в специальные фонды (фонд социальной защиты и др.). В связи с увеличением доходов предприятий, прибыли, а также фонда заработной платы величина краткосрочных обязательств во многих странах существенно возрастает /7/.

Увеличение объема реализации продукции влечет за собой рост количества потенциальных плательщиков и влияет на увеличение задолженности за приобретенные ценности. Предприятия, пытаясь обеспечить свою платежеспособность, быстрее взыскать принадлежащие ему денежные средства, заключают договоры со специальными фирмами или отделениями банка на предоставление факторинговых услуг. Их суть заключается в том, что хозяйствующий субъект (производитель или продавец) продает свою задолженность соответствующей фирме, которая обязана взыскать эти обязательства. Не дожидаясь их погашения, фактор перечисляет факторанту установленную договором сумму (75-90%) стоимости приобретенных долгов. За предоставленные услуги взимается определенная плата, исчисленная в процентах от величины принятых обязательств. Уровень оплаты определяется с учетом покрытия затрат, связанных с взысканием данной задолженности, предполагаемой степени риска, т.е. убытков, которые могут возникнуть в связи с несвоевременным погашением приобретенной задолженности.

Факторинг используется в текущих расчетах при относительно невысоком уровне риска. Следует отметить положительную тенденцию в развитии факторинга в Республике Беларусь, однако применение этого прогрессивного метода расчетов, содействующего повышению платежеспособности предприятия, пока не достигло уровня стран с высокоразвитой рыночной экономикой /20/.

Еще статьи по экономике

Анализ объемов и эффективности инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность предприятия неотъемлемая часть его финансово-хозяйственной деятельности. Именно инвестиции позволяют совершенствовать, модернизировать и оптимизировать производство, сн ...

Создание плановой калькуляции себестоимости технического воздействия на автотранспортном предприятии
Автомобильный транспорт имеет ряд существенных преимуществ, обеспечивших ему за последнее время интенсивное развитие. Главными преимуществами автомобильного транспорта являются: большие маневренно ...

Безработица в Украине
Осуществляемый в Украине в настоящее время переход к рыночным отношениям связан с большими трудностями, возникновением многих социально-экономических проблем. Одна из них - проблема занятости, кот ...