Эмпирический анализ зависимости объемов прямых иностранных инвестиций от различных характеристик регионального развития

В результате анализа зависимости объемов привлекаемых ПИИ от различных компонентов трех рейтингов инвестиционной привлекательности можно заключить, что единственной зависимостью, которая нашла подтверждение, является обратная зависимость объемов ПИИ от стоимости рабочей силы в регионе. Другие показатели не подтвердили своего влияния на объемы привлекаемых ПИИ. Следует ли из этого, что данные рейтинги не несут в себе информационной ценности и их показатели не отражают объективную картину инвестиционной привлекательности регионов?

В действительности, возможным объяснением данному феномену может служить тот факт, что предметы объясняющих и зависимых переменных в вышеприведенном анализе различаются. Так, рейтинги оценивают привлекательность регионов с точки зрения всех инвесторов, тогда как зависимой переменной является объем прямых инвестиций, вложенных в экономику региона иностранными инвесторами. Вероятно, на решение иностранных инвесторов о вложении средств оказывают влияние другие факторы, отличные от тех, которыми руководствуются российские инвесторы при принятии решения об инвестировании.

Данное предположение подтверждается еще и тем, что, как было сказано выше, факторы, определяющие объемы ПИИ, в соответствии с различными исследованиями, различаются в зависимости от уровня анализа: странового или внутристранового. Так, используемые в рейтингах переменные, такие как качество инфраструктуры, институциональные характеристики, политические риски и другие в большей степени подходят для анализа зависимости объемов ПИИ на страновом уровне. То есть данные показатели объясняют, на основе каких характеристик инвестор делает выбор между различными странами. Однако при выборе между регионами в конкретной стране решение основывается уже на других характеристиках. Поэтому следствием использования данных показателей при анализе на внутристрановом уровне является их низкая объясняющая способность.

Если предположение о различии факторов, определяющих объемы ПИИ, в зависимости от уровня анализа верно, то на объемы привлекаемых в регионы ПИИ, в соответствии с различными исследованиями факторов ПИИ на региональном уровне, в большей степени должны влиять такие характеристики как доходы на душу населения, уровень образования, уровень безработицы и отраслевая структура. Исследуем зависимость объемов ПИИ в регионах от этих, а также некоторых других показателей регионального развития.

Одним из наиболее распространенных показателей регионального развития, используемых при анализе факторов ПИИ, является валовой региональный продукт (ВРП), измеряющий валовую добавленную стоимость производства в регионе, исключая промежуточное потребление. Можно предположить, что иностранные инвесторы, принимая решение о вложении средств в регион, ориентируются на показатель ВРП как показатель развития производства экономики региона. Действительно, анализ влияния ВРП на объемы ПИИ показал, что коэффициент при показателе ВРП является значимым на однопроцентном интервале (таблица 4). Однако, в тоже время, зависимости между ВРП и объемами ПИИ к численности и плотности населения не было обнаружено. Это можно объяснить тем, что ВРП в значительно степени зависит от численности и плотности населения в регионе, что не отвергается на однопроцентном интервале. Поэтому благодаря тому, что оба показателя зависят от численности населения, обнаруживается влияние ВРП на объемы ПИИ, хотя при использовании других модификаций зависимой переменной такого влияния не проявляется.

В результате можно сделать вывод о том, что ВРП не является решающим фактором при принятии инвесторами решения об инвестировании в экономику региона.

Таблица 4. Зависимость объемов ПИИ от показателей ВРП, 2008-2011

Теперь рассмотрим два социальных показателя, влияние которых на объемы ПИИ проявляется в некоторых эмпирических исследованиях, а именно уровень безработицы и преступности. Так как уровень фактической и регистрируемой безработицы в Российской Федерации отличаются в значительно степени, при анализе будем использовать оба этих показателя.

В результате исследования зависимости объемов ПИИ от уровня безработицы было выявлено существенное влияние как уровня фактической, так и регистрируемой безработицы на объемы привлеченных ПИИ (таблица 5). Однако при использовании двух других зависимых переменных, а именно объема ПИИ к численности населения и объема ПИИ к плотности населения, коэффициент при переменной фактического уровня безработицы перестал быть значимым. Значимость была выявлена для коэффициента при переменной регистрируемого уровня безработицы, однако, лишь на десятипроцентном интервале. Зависимость между объемом ПИИ и уровнем фактической и регистрируемой безработицы может быть объяснена значимостью для данных объясняющих переменных показателя численности населения, которая подтверждается на однопроцентном и пятипроцентном интервале, соответственно. Поэтому можно заключить, что гипотеза о влиянии уровня безработицы на принятие иностранными инвесторами решения о вложении средств в определенный регион не подтвердилась.

Еще статьи по экономике

Теория предельной полезности. Кардинализм и ординализм
Теория спроса и предложения дает повод обратиться к такой важной экономической проблеме, как проблема стоимости. Она прекрасно описывает процесс рыночного ценообразования на прикладном уровне и в ...

Технико-экономическое обоснование разработки месторождений в нефтегазовой компании ОАО Татнефть
Газовая отрасль играет стратегическую роль в экономике России. На долю газа приходится около половины общего объема производства и внутреннего потребления энергетических ресурсов. В настоящее время в России дол ...

Анализ конкурентоспособности продукции АО Адал
Интенсивное развитие рыночной экономики в Казахстане, запланированное вхождение во Всемирную Торговую организации, кластерные приоритеты в развитии экономики, поставленные Президентом Страны Н. Н ...