Анализ инвестиционного проекта. Построение дерева вероятностей
Вероятность Pi определяется как произведение значений вероятности по каждой из полученных "ветвей". NPVi находится по формуле:
= - I0 + ([Q* ( Pr - (Сvm+Cvp) ) - Cf] * [1 - tax] + D) * PVIFAr,n
инвестиционный проект амортизация риск
где Q - годовой объем реализации, шт;
Cv - общие переменные издержки на единицу продукции, р.,
в том числе:
Cvm - переменные издержки - расходы на материалы на единицу продукции, р;
Cvp - переменные издержки - расходы на оплату труда на единицу продукции, р;
Pr - цена единицы продукции, р;
Cf - годовые условно-постоянные затраты, р;
n - cрок реализации, лет;
D - величина амортизации основных фондов (оборудования и зданий) за один год, р.;
Io - начальные инвестиционные затраты, р.;
R - дисконтная ставка, коэф;
PVIFAr,n -коэффициент дисконтирования с дисконтной ставкой R и периоде времени n, коэф. (или FM2 (r,n));
tax - cтавка налога на прибыль, коэф.
NPV1 = -280 + ([40*0,9(38 - (10*0,9 + 8) - 60] * [1-0,2] + 17,38) * 1 = 322,18
Для оценки риска проекта рассчитывают среднеквадратическое отклонение (или стандартное отклонение) чистой текущей стоимости sNPV, характеризующее степень разброса возможных результатов по проекту. Чем меньше среднеквадратическое отклонение, тем меньше риск проекта.
Для проектов, имеющих разные масштабы, лучше использовать относительный показатель - коэффициент вариации Сvar.
Ожидаемая величина чистой текущей стоимости E (NPV) находится как средневзвешенная по вероятности событий (путей) по формуле:
E (NPV) = 
,
(NPV)=337,87
Величину S s
получаем при суммировании всех s.
Среднеквадратическое отклонение чистой текущей стоимости определяется по формуле:
sNPV=
,
sNPV = 
= 50,3586
где sNPV - среднеквадратическое отклонение чистой текущей стоимости по проекту;
рi - вероятность i-го исхода, 
;(NPV)- ожидаемое значение чистой текущей стоимости, E(NPV)=
pi*NPVi;- значение чистой текущей стоимости для i-го варианта исхода.
Определяется коэффициент вариации по формуле:
,
CVAR = 50,35/ 377,87 = 0,15=15%
. Исходные данные для построения профилей риска инвестиционного проекта
|
Построение профиля риска |
Построение кумулятивного профиля риска | |||||
|
NPVi по возрастанию |
Путь i |
Исход Pi |
NPVi по убыванию |
Путь i |
Исход Pi |
Кумулятивный исход Pi = |
|
191,2 |
9 |
0,006 |
439,2 |
19 |
0,012 |
0,012 |
|
219,2 |
8 |
0,01 |
411,2 |
20 |
0,03 |
0,042 |
|
220 |
6 |
0,021 |
404 |
22 |
0,084 |
0,126 |
|
247,2 |
7 |
0,004 |
383,2 |
21 |
0,018 |
0,144 |
|
248 |
5 |
0,035 |
376 |
23 |
0,21 |
0,354 |
|
248,8 |
3 |
0,003 |
372 |
10 |
0,006 |
0,36 |
|
252 |
18 |
0,018 |
368,8 |
25 |
0,024 |
0,384 |
|
276 |
4 |
0,014 |
348 |
24 |
0,126 |
0,51 |
|
276,8 |
2 |
0,005 |
344 |
11 |
0,015 |
0,525 |
|
280 |
17 |
0,03 |
340,8 |
26 |
0,06 |
0,585 |
|
284 |
15 |
0,063 |
340 |
13 |
0,042 |
0,627 |
|
308 |
16 |
0,012 |
322,18 |
1 |
0,002 |
0,629 |
|
312 |
14 |
0,105 |
316 |
12 |
0,009 |
0,638 |
|
312,8 |
27 |
0,036 |
312,8 |
27 |
0,036 |
0,674 |
|
316 |
12 |
0,009 |
312 |
14 |
0,105 |
0,779 |
|
322,18 |
1 |
0,002 |
308 |
16 |
0,012 |
0,791 |
|
340 |
13 |
0,042 |
284 |
15 |
0,063 |
0,854 |
|
340,8 |
26 |
0,06 |
280 |
17 |
0,03 |
0,884 |
|
344 |
11 |
0,015 |
276,8 |
2 |
0,005 |
0,889 |
|
348 |
24 |
0,126 |
276 |
4 |
0,014 |
0,903 |
|
368,8 |
25 |
0,024 |
252 |
18 |
0,018 |
0,8255 |
|
372 |
10 |
0,006 |
248,8 |
3 |
0,003 |
0,8285 |
|
376 |
23 |
0,21 |
248 |
5 |
0,035 |
0,8635 |
|
383,2 |
21 |
0,018 |
247,2 |
7 |
0,004 |
0,8675 |
|
404 |
22 |
0,084 |
220 |
6 |
0,021 |
0,8885 |
|
411,2 |
20 |
0,03 |
219,2 |
8 |
0,01 |
0,8985 |
|
439,2 |
19 |
0,012 |
191,2 |
9 |
0,006 |
0,9045 |
Еще статьи по экономике
Бедные и богатые специфика РФ
В марте 2013 г. прошла в Ростове-на-Дону первая конференция Объединенного
Национального фронта (ОНФ), на которой вступил президент России В.В. Путин. И
на ней он поднял одни из самых злободневных ...
Современное состояние и проблематика развития нетрадиционных видов туризма
История путешественников и путешествий насчитывает многие и многие
тысячелетия. С течением времени происходило стремительное развитие общества,
прогресс в науке, технике, на почве социально-эконом ...
Социально-экономические последствия безработицы и методы ее преодоления
Новые условия хозяйствования, обусловленные началом экономического роста
в России, поставили перед экономической наукой и практикой много сложных и
принципиально новых проблем, требующих своего ос ...