Методы оценки экономической эффективности инвестиций

· индекс доходности (ИД);

· срок окупаемости (СО);

· другие показатели, отражающие интересы участников или специфику проекта.

Данные показатели рассмотрены согласно Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов [13].

Для характеристики явлений, отражающих движение денежных средств, оперируют понятием «денежный поток» - это денежные поступления и (или) платежи, порождаемые проектом на отдельных шагах на всем протяжении расчетного периода. [4]

На каждом шаге расчетного периода движение денежных средств объективно отражается по двум направлениям:

· притокам, равным размеру денежных поступлений на этом шаге;

· оттокам, равным затратам или платежам на этом шаге.

Разность между притоком и оттоком - сальдо - отражает активный баланс или эффект. Для экономической оценки проекта используется так же понятие «накопленный денежный поток» [14]. Его применяют для характеристики всех видов денежных потоков за данный и все предшествующие шаги. Денежные потоки описываются таблицей, в которой для каждого шага расчета помещается свой элемент денежного потока (табл. 1.1). Притоки отображаются со знаком «+», а оттоки - со знаком «-».

Таблица 1.1 - Денежные потоки

Разновременные затраты так же, как и полученные результаты, неравноценны во времени. Для суммирования реальных денежных средств по потоку за определенный период они должны быть предварительно приведены к сопоставимому виду - к единому моменту времени.

Процедура приведения потока к начальному периоду проводится путем умножения этих же текущих величин потока на коэффициент дисконтирования, учитывающий уменьшение значимости денежного потока при его отдалении во времени [4, c. 124]. Такая процедура называется дисконтированием.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. [4, c. 110]. Если в течение расчетного периода не происходит инфляционного изменения цен или расчет производится в базовых ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

, (1.4)

где - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

- затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета;

= (-) - эффект, достигаемый на t-м шаге.

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии [4]. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т. е. проект неэффективен.

Еще статьи по экономике

Технология анализа сбытовых издержек
Издержки производства и себестоимость производства и реализации продукции -одни из самых важнейших финансовых показателей деятельности предприятия. Они служат основой для расчета многих других фин ...

Управление себестоимостью продукции на ЗАО Гусевской хрустальный завод
Исследование экономических процессов начинается с отдельного хозяйственного факта, явления, ситуации, которые в совокупности и представляют хозяйственный процесс, выражающий сущность хозяйственн ...

Технико-экономические мероприятия по снижению себестоимости услуг МУП Водоканал
Проблемы учета затрат на производство и определения себестоимости продукции до сих пор остаются темой дискуссий, разворачивающихся как в периодической печати, так и на научно-практических конференциях, семинара ...